陈美金融投资报报复反弹乍现行情成色待考
陈美金融投资报：报复反弹乍现行情成色待考
陈美金融投资报：报复反弹乍现行情成色待考 更新时间：2011-1-20 10:18:57 在2010年宏观经济数据出台前夜，大盘终于迎来报复性反弹。昨日，大盘略微低开后便一路强劲走高，上证指数大涨近50点；不过，沪市单边910亿的成交量，仍然让投资者对反弹持续性持怀疑态度。
消息面上，9家上市公司公布增持计划，说明目前大盘已初具底部特征；而国务院重申控制社会融资规模的消息，也给市场带来再融资行为或将因此受到抑制的利好效应。盘面上，高铁、有色等板块领涨两市，在较大程度上提振了市场做多信心，两市合计下跌家数仅49家，市场普涨特征明显。不过，对于昨日的大幅反弹，接受记者采访的分析师认为，控制融资规模与产业资本的增持，对大盘的利好效应有待进一步观察；短期大盘的反弹，仍需看数据脸色。
消息面利好作用有限
在昨日的消息中，18日召开的国务院全体会议强调：“保持合理的社会融资规模和节奏”引来业内关注的目光。
对此，接受记者采访的上海证券策略分析师曾小勇认为，初看此次会议的内容，可以理解为或对IPO规模进行限制，毕竟现在新股频频破发，在这样的背景下提出这一要求，符合目前市场的诉求。但细看下来，控制融资规模是央行多渠道控制流动性的手段。实际上，现在央行除控制商业银行的信贷规模外，信托、融资规模等方面也被央行纳入调控范围内，如果央行严格执行这一措施，那么市场的流动性会受到影响。
信达证券研究所副所长刘景德在接受记者采访时也认为，控制融资规模对A股利好影响有限。“在目前新股破发的背景下，控制融资规模对于市场会有一些促进作用，但整体上，管理层不会像2008年那样停止IPO的发行；再加上今年是‘十二五’开局之年，在中央调经济结构的背景下，很多新兴的中小企业都需要资金来发展，融资必不可少。”
除了控制融资规模的消息外，产业资本增持也是市场的关注焦点之一。数据显示，自2011年以来，已有弘业股份、华能国际、长航油运等8家上市公司发布股东增持公告，而健康元则拉开了2011年上市公司回购股份的序幕。回想2008年的大跌，产业资本纷纷增持和回购自家股份，让市场普遍认为，产业资本在目前的市场价值下开始入市，说明市场正逐步见底。
曾小勇表示，产业资本的增持说明目前的股价和估值都已经很低了，但仅仅是部分公司的行为。尽管有人士预计如果增持、回购能蔚然成风的话，市场可能形成阶段性底部。但实际上，市场不可能跌到让产业资金集体进入的状态。“由于市场普遍预计去年GDP数据向好，且通胀压力较大，因此更有可能让管理层消除对经济的担忧，而出台一系列控制通胀的措施。”
刘景德也认为，产业资本回购和增持仅仅是个案，且增持和回购的资金都不大。目前上海市场单边900多亿的成交量，说明市场资金量紧缺，而个别或小范围公司的增持和回购，或许对公司自身有一定的正面效应，但对整个市场而言影响不大。
数据将左右短线市场
既然控制融资规模与产业资本增持对市场的影响有限，那么，今日将公布的2010年宏观经济数据，又会给市场带来什么？曾小勇表示：“实际上，在昨日上午已经有一些机构发布了对2010年12月的CPI和2010年全年的GDP预测数据。从预测数据来看，多数机构认为去年12月的CPI数据在4.6%-4.8%之间。而我们预计的CPI数据也在此范围之间，如果今日公布的数据在此范围内，就符合市场预期，不会对市场造成太大的负面影响。”
在谈及业内普遍预期去年12月CPI增长会环比回落这一问题时，曾小勇认为，一方面是由于去年年底国务院实行了较为严格的物价控制措施，包括对农产品价格、供应量以及期货市场的价格控制；另一方面，去年12月的翘尾因素消失，消失的原因仅仅是统计上的因素。“尽管去年12月的CPI数据回落到市场的心理预期内，但我们不得不面对的是，今年1-2月CPI再次反弹的可能性，而元旦、春节等假日，都成了新年通胀高企的因素。因此，未来政策对于通胀的调控力度依然很大。”
而刘景德则认为，今日出炉的宏观数据将在一定程度上左右市场。“前期市场跌得有点过度了，并且近期央行已经加过一次息和上调存款准备金率0.5%，可谓是利空出尽。CPI的好与坏与大盘的影响仅仅是数字上的，如果数据好于预期，那么市场会继续反弹；如果数据差于预期，也不会跌到哪里去。”