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【资讯】政策底显现市场底将至

发布时间:2020-10-17 01:50:17 阅读: 来源:清水泵厂家

政策底显现 市场底将至

近期A股出现剧烈调整,市场恐慌情绪蔓延。不过,私募人士认为,目前A股已经严重超跌,质优品种投资机会显现,无论是从基本面还是技术面观察,调整已经到位,未来可演绎改革慢牛行情。

近期A股出现剧烈调整,市场恐慌情绪蔓延。不过,私募人士认为,目前A股已经严重超跌,质优品种投资机会显现,无论是从基本面还是技术面观察,调整已经到位,未来可演绎改革慢牛行情。  政策底显现  中国证券报:造成暴跌的原因是什么?  李云峰:前期上涨过快,A股自去年行情启动以来强势上涨,未曾有过真正意义的调整,涨得太快,加上获利盘回吐,调整是情理之中的事。  证监会要求券商对场外配资业务进行清理,引发市场恐慌。本轮牛市的一大特点就是杠杆交易,大量的伞形信托、结构化产品、民间配资等在市场下跌的情况下爆仓,恶性循环引发市场踩踏,加速下跌。  市场上存在一些人,利用股指期货恶意做空市场。期指市场被认为是股票价格发现者,对股价有引导作用。而目前做空股指期货的杠杆很高,一些投机者裸空股指期货,带动A股的恶性下跌。  黄道林:当前市场暴跌的主要原因有两个。一是对前期涨幅过大的行情进行自然修正,这与证监会发言人的观点是一致的。创业板从585点上涨到4037点,涨幅的确惊人,市盈率从20多倍涨到神一样的150倍,这种泡沫必然会得到市场修正。主板从1849点上涨到5178点,这个幅度也足够引发市场自然调整。二是市场强行去杠杆,如果说涨多了自然修正,市场参与者应当是可以接受的,但在如此高位强行去杠杆会引发暴跌。杠杆牛被强行去杠杆,做过期货的人都知道这要承担崩盘风险,可惜在市场出现大幅调整后并没有合适对策。对于第二个原因,我认为这不但是下跌的原因,而且是暴跌的根本原因。  中国证券报:请预判此次市场调整空间和时间?  李云峰:短短半个月,大盘从5000点跌至3700点,短期行情进入暴跌模式,已经出现市场失灵,短期行情很不稳定。基于管理层会积极干预、纠偏市场失灵,“政策底”已经显现,而暴跌当中的“市场底”尚不明确,要视管理层的调控力度和效率,以及市场融资盘清理状况而定。  黄道林:此次调整的空间极限应当是这轮行情涨幅的50%,也就是在5178高点减去1849低点的涨幅为3329点,这个幅度的50%就是1664点,那么5178减去1664点也就是3514点是这轮调整的极限空间。在3514点以上的调整都可认为是牛市的正常调整。时间上,由于这次调整是与上轮“5·30”式调整很相似,估计都是快跌慢涨的节奏,7月中就可能完成这波大级别的调整。  改革慢牛仍可期  中国证券报:剧烈调整会给今后市场运行带来哪些新变化?  李云峰:首先是市场风格的切换。牛市上半场主要是中小板、创业板主导的行情,那些具有新兴概念的成长股获得资金青睐。剧烈调整之后,投资者风险意识会急剧上升,那些具有低估值、有业绩支撑的蓝筹股可能有更多机会。  其次是市场前进的速度。牛市上半场,很多投资者通过加杠杆的方式入市,表现的特点是资金规模大,市场上涨快。经过这轮大跌之后,很多投资者得到教训,会变得更加理性,表现在市场上,牛市会变得缓慢、平滑。  黄道林:牛市大级别的调整都有熊市特征,此次也不例外,现在市场开始出现怀疑牛市结束的声音很正常,当然我们说很难有人能避过牛市大级别调整,或多或少都会吐出部分利润,这与市场调整过程中的复杂性和惨烈程度有关,特别是政策、行业、公司、指标参数,甚至人的情绪、突发事件等无时无刻不在左右着市场,影响市场的诸多元素,比如基本面、技术面、情绪面都有着极强的弹性,股价在诸多元素强烈弹性作用下上窜下跳,投资者很难掌控,涨停跌停这些极端情况变为常态。这种市场变化没有高超的操盘技术,投资者想获利是非常困难的,操作不好会出现大幅亏损,一些杠杆资金会面临爆仓局面。  中国证券报:对下半年市场的总体判断?  李云峰:从总体来看,A股牛市趋势不变,主要源于本轮牛市的逻辑未变:CPI仍处低位,量化宽松政策料将持续;改革仍在继续,通过资本市场来实现经济转型升级的意图未变;存量财富再配置存有较大空间。  立足中期看此次调整的性质,这是此轮长期牛市的中期调整。接下来大概率进入季度性甚至年度性的盘整、震荡。较长一段时间内,A股将呈现指数箱体震荡而个股分化的行情。  黄道林:对于下半年行情,总的观点还是乐观的,特别是经过这轮调整后,一些优质品种出现极佳买入机会。从基本面看,下半年宏观经济数据应当在货币宽松条件下向好;从技术面看,牛市调整的结束时点应当就在7月;从情绪面看,去杠杆造成的主动或者被动恐慌抛售行将结束,下半年告别杠杆疯牛,演绎改革慢牛可期。  中国证券报:当前应如何采取何种策略应对?  李云峰:不要轻易抢反弹,等待市场企稳再行动。如果手中仓位较重,建议利用股指期货等衍生品进行对冲保值。  黄道林:当前的策略应当是为下半年布局服务,标的选择上以优质蓝筹股为主,重点关注“金三胖”——银行、保险、证券。

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