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电纸书升温汉王加速布局唯恐好梦难久

发布时间:2021-01-20 06:39:57 阅读: 来源:清水泵厂家

作为国内电子阅读器市场的一哥理应备受瞩目,然而,股价与销量的飙升却让汉王科技压力不小。为了实现“内容+终端”双轨模式,汉王在产能和内容建设上投入巨资

汉王科技(SZ.002362)一经上市就成了资本市场的宠儿,股价疯涨程度令人咋舌,同样井喷式增长的还有销售额。

4月19日,汉王科技发布上市后的第一份季报,受益于销售量增长,公司今年第一季度实现营业收入3.17亿元,同比增长351.95%;净利润4187.45万元,同比增长349.27%。该公司预计电纸书产品销量将延续第一季度增长态势,今年上半年净利润将同比增长320%~370%。

同期,台湾调研机构Digitimes的数据显示,全球电纸书市场规模从2008年的70万台,猛增到2009年的350万台,增长率超过400%。该机构预计2010年将达到930万台,增长率达167%。内地市场调研公司则更为乐观地预计,中国电子阅读器的销量有望达到350万台,相比于2009年增幅达775%,尤其是2010年中后期销量会大增。因此,汉王科技、亚马逊等企业成为投资者追逐的热点并不奇怪。

然而,也正因为各方在纷纷为电纸书产品投入重兵,该市场是否还能强劲增长以支撑高高在上的汉王股价?没人敢于给出肯定答案。

股价热炒游资获利

3月3日,汉王科技上市首日盘中最大涨幅达到102.86%,上市一个月后更上涨惊人的244%,随后,该股仍是一路上扬,股价一度达到发行价的3.3倍。对比同期上市却涨幅不到一倍的各只新股,汉王科技的涨势大大超出了所有人的预料,颇显鹤立鸡群。

对此,有证券行业人士忧虑初次浮现。在他们看来,作为一项重要的投资参考指标,汉王科技的动态市盈率已经超过100倍,远远高于中小板平均40多倍的水平,即使在A股市场也处于高端水平。

最初,“合理偏高”是众多证券分析师在汉王科技以41.9元/股的价格发行时给出的评价,分析人士对其上市后的价格变动也没有过高的预估,二级市场的上升空间有限是多家研究机构在当时达成的共识。因此,外界有人质疑汉王科技股价的一路飙升存在“非理性炒作”,而游资则一如既往地成为幕后推手,也是最大的获利者。有市场分析人士认为,汉王科技目前正处于高速成长期,但炒作起来的股价已透支了未来的成长性。西藏证券分析师王凯对《IT时代周刊》表示:“汉王科技股价的飙升并不全是炒作。”他认为今年电纸书的销量可能会迎来爆发性增长,作为国内电子阅读器行业的老大,自然备受关注,这也是促成股价飙升的重要原因。

在招股说明书中,汉王电纸书2009年的出货量为26.6万台。而仅在今年第一季度,汉王电纸书的出货量已超过20万台,接近去年全年的出货量。根据Digitimes数据统计,去年,全球前三大电子阅读器品牌为亚马逊的Kindle、汉王科技的电纸书以及索尼的Reader,三家的总销量占据了超过全球90%的市场份额,而汉王电纸书在全球的市场份额也攀升至9%。

格局之变的挑战

一位资深的电子产品行业经销商向本刊记者表示:“对于这个行业内的厂家来说,电纸书的技术不是难题,Kindle早已被研究透了,开个模具立刻就能量产。芯片国内就有生产的,也可以买三星的。”可见,技术并不是电子阅读器大厂商们得以领先的真正优势。

依据汉王科技招股说明书的说明,2008年,电子纸模块成本占汉王电纸书成本仅为9.86%;2009年这一比例已提升到35.69%。不久前,有媒体报道,电子纸成本占电纸书的总成本比重已达到六成。然而,电子纸占电纸书成本比例迅速增长的同时,降低的只是其他部件的成本,电子纸的价格基本未变,5英寸的单价60美元,6英寸70美元,9.7英寸的单价超过200美元,电子纸的高成本导致电纸书价格始终居高不下。

据业内人士透露,电子纸技术门槛非常高,目前能够量产电子纸的厂家只有台湾元太和韩国LG显示,其中元太占据九成份额。即使元太生产的电子纸,良品率也只有30%~40%。因此,元太占据着上游产业链的绝对垄断地位,而元太首先要保证亚马逊、索尼和汉王科技三大客户的供货,无力成为国内外其他众多电子阅读器厂家稳定的供应源,小厂商更是没有议价能力,这也保证了亚马逊、汉王科技等的优势地位。

正因为电子墨水(E-Ink)占据了电纸书阅读器的绝大部分利润,目前,以友达为代表的面板厂商正在研制电子纸,一旦成功量产,将打破元太在上游资源一家独大的局面,进而改变整个市场格局。

2009年,电纸书已成为汉王科技最大的盈利增长点,其收入占公司全部营收的68.34%。

于汉王科技来说,随着市场迅速扩大,参与者越来越多,拥有手写识别和以模式识别为核心的智能人机交互技术,却不掌握电纸书核心技术的汉王科技风险系数也在增加。

销量背后的更深布局截至2009年,国内电子阅读器生产企业约30家,汉王科技号称在国内市场占据了95%的份额。

然而,今年第一季度20多万台的电纸书销量面对首发当日出货量即达30万台的iPad销量,可谓小巫见大巫。苹果平板电脑iPad的强势登台,不仅让亚马逊Kindle和汉王电纸书感受到巨大的压力,甚至使业界担忧电子阅读器的未来。

在跳入电纸书蓝海的两年间,汉王科技总共投入了1.5亿元的宣传费用。而借着成功上市,汉王科技董事长刘迎健一举获得了10多亿元的融资。4月初,汉王科技股东大会全票通过1亿元增资汉王制造的决议,用以加大自身的制造能力,缓解产能不足的困扰。

刘迎建曾在年初的2010台北国际书展上表示,汉王科技今年出货量可达200万,而要实现这一目标,必须通过扩张产能来突破产业瓶颈。汉王科技计划通过增资,将供货能力提到100万套。另外,内置TD模块可以通过3G网络实现在线下载的汉王电纸书已于4月初进驻移动营业厅,其今年拟在全国一线城市和部分二线城市新开至少60家直营店。

与美国市场不一样的是,国内刚刚兴起的电纸书产业依然以销售硬件作为最主要的盈利模式。参考国外成功盈利模式,判断电纸书前景的关键应该是内容。汉王科技副总裁王邦江日前就表示,汉王科技未来希望能成为“内容超市”。

2009年底,拥有超过5000本有数字版权图书资源的“汉王书城”悄然推出了与亚马逊类似的收费下载业务,目前仍在试验阶段。为了让购买电纸书的消费者能够有更多的资源可以选择,同时也保证出版商的利益,刘迎建表示,汉王电纸书中所有内容资源全都由出版商自我定价,并且分成合理。

另外,作为汉王科技今年内容建设核心工作的“看新书,读报纸”也逐步开展起来。

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